Resultados de empresas: las proyecciones de LarrainVial para el segundo trimestre
Un alza del ebitda de dos dígitos reportarían las compañías bajo la cobertura de LarrainVial para el segundo trimestre, según el banco de inversión. La temporada de resultados inicia con Sonda y las proyecciones abarcan mercados de Chile, Colombia y Perú.
PROYECCIONES GENERALES
LarrainVial destacó que en Chile el desempeño operativo agregado registrará un crecimiento de dos dígitos, impulsado casi en su totalidad por la aceleración de la recuperación de SQM en el segmento de litio. Para Colombia, indicó que las ganancias de Ecopetrol se acelerarán drásticamente, más que triplicándose debido al incremento interanual del 44% en los precios del petróleo. La petrolera explica prácticamente toda la mejora agregada; al excluirla, el beneficio neto se contrae, revelando una situación subyacente más débil. En Perú, el crecimiento general es sólido, pero la calidad es el factor diferenciador: es el único mercado andino con crecimiento positivo de beneficios excluyendo materias primas, impulsado por repunte de demanda interna en sectores financiero y de cemento. LarrainVial espera un alza de 48% en ebitda y 58% en ganancias de Southern Copper Corporation, y de 128% en Buenaventura. Excluyendo materias primas, la utilidad neta peruana crece 6%.
EL TRIMESTRE EN CHILE
Para las compañías chilenas bajo cobertura, LarrainVial espera un alza de 12% en ebitda y de 21% en ganancias. En minería estiman un alza de 222% en ebitda; en celulosa una caída de 4%; en retail y utilities una expansión de 0%. Para el sector financiero proyectan una expansión de 33% en ganancias y 18% en ingresos. El desempeño operativo agregado debería registrar crecimiento de dos dígitos, aunque la cifra principal está distorsionada por casos atípicos. Al excluir materias primas, el ebitda cae 3% interanual, prácticamente sin cambio respecto al -4% del primer trimestre de 2026, sugiriendo que la situación interna subyacente aún no muestra un punto de inflexión. Las mayores contribuciones provendrán de SQM con un salto de 257% en ebitda, reflejando la recuperación del litio (161% interanual), mayores volúmenes y sólidos precios del yodo; sus ganancias se expandirían 525%. En utilities, Enel Americas avanzaría 8% en ebitda por factores cambiarios y desempeño hidroeléctrico en Colombia, mientras Aguas Andinas (+11%) capitaliza ajustes tarifarios. En inmobiliario, Parque Arauco subiría 14% en ebitda por consolidación de Minka en Perú, y Cenco Malls (10%) por nueva superficie alquilable.
SECTORES CON SORPRESAS NEGATIVAS
LarrainVial apunta a que Latam Airlines verá una baja de 18% en ebitda por mayores costos y menor factor de ocupación; su última línea se contraería 55%. En CMPC, las ganancias caerían 82% y el ebitda se contraería 20%, presionada por precios de celulosa estables, compresión del diferencial entre fibra corta y larga, y debilidad en productos de tissue. En el sector financiero, los bancos chilenos se perfilan para su trimestre más sólido en más de un año, impulsados por el fuerte aumento en la variación de la UF. Para Santander proyectó un incremento de 40% en beneficios, de 38% para BCI y de 28% para Banco de Chile. No obstante, se trata en gran medida de un factor coyuntural vinculado a la inflación que debería disiparse, por lo que la recuperación en el crecimiento de los créditos es la variable clave para la segunda mitad de 2026. En retail, esperan un alza de 10% en ebitda de Falabella, mientras Ripley y Cencosud caerían 10% y 12% respectivamente.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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