Accionistas minoritarios de Clínica Las Condes han expresado su descontento con las condiciones en que se aprobó en enero un aumento de capital por 80 mil millones de pesos, mediante la emisión de 8 millones de nuevas acciones a un precio de 10 mil pesos por papel. El proceso ha generado controversia y llevado a uno de los accionistas a recurrir a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
ANTECEDENTES DEL AUMENTO DE CAPITAL
El 5 de enero, el directorio de la clínica acordó por unanimidad convocar a una junta extraordinaria de accionistas para el 30 de enero, con el fin de votar la capitalización por hasta 80 mil millones de pesos. Casi un año antes, en marzo de 2025, la compañía había aprobado otra emisión de capital por 45 mil millones de pesos, que completó en agosto de 2025.
Sin embargo, en diciembre del año pasado, la clínica anunció el descubrimiento de irregularidades e inconsistencias contables, calificadas como ajustes manuales heredados de la administración anterior encabezada por su expresidente Alejandro Gil, por cerca de 73 mil millones de pesos. Esto obligó a un enorme ajuste en los estados financieros de 2025, que resultó en una pérdida anual de 66 mil millones de pesos.
En ese contexto, la asamblea extraordinaria dio luz verde a elevar el capital desde 154.299 millones hasta 234.299 millones de pesos, dividido en 23.079.595 acciones. El 27 de abril, el directorio informó que los accionistas con derecho a opción preferente podrían ejercerla desde el 11 de mayo hasta el 9 de junio.
POSICIONES ENCONTRADAS EN LA JUNTA
En la junta de enero, el representante de Indisa, segundo mayor accionista, planteó que era preferible un aumento de un mayor número de acciones, alrededor de 8,5 millones, para recaudar los mismos 80 mil millones de pesos. Esto habría implicado un precio cercano a los 9.400 pesos por papel. La propuesta de Indisa obtuvo el 48,66% de los votos, mientras que la del directorio ganó con el 51,29% de los sufragios.
En las dos últimas juntas ha intervenido el histórico accionista minoritario, el médico anestesiólogo Herbert Spencer. Aunque originalmente apoyó la moción del directorio, ha ido cambiando su postura al reclamar por el alto valor de la acción, que podría generar mayor dilución entre los minoritarios que no suscriban el aumento.
RECLAMOS DEL ACCIONISTA MINORITARIO
Spencer, quien posee más del 1% de la propiedad, recordó que la clasificadora de riesgo Humphreys rebajó el 29 de diciembre la calificación de los bonos de la clínica de categoría B a E, la más baja, debido al alto riesgo de incumplimiento por falta de información. También puso en observación la calificación de las acciones, cambiándola de estable, tras la auditoría forense que detectó los registros contables irregulares.
A cuatro meses de la aprobación del aumento, Spencer pasó a la ofensiva. Este lunes 25 de mayo envió cartas oficiales con la intención de frenar la emisión. En una misiva dirigida al presidente del directorio, Carlos Kubick, señaló que el precio del aumento no se justifica porque la empresa está en peores condiciones financieras que el año anterior, debido al ajuste contable.
Además, planteó un perjuicio a los minoritarios por lo que llama una dilución forzada, en un ambiente bursátil adverso, pues la acción ha caído desde unos 16 mil pesos en enero hasta los actuales 10.600 pesos, casi en línea con el precio del aumento. Acusó al accionista controlador, el grupo Euroamérica, de buscar consolidar un porcentaje mayor de la propiedad mediante una OPA encubierta a un valor de castigo, licuando a los minoritarios sin pagar un premio de control.
Por ello, Spencer dijo reservarse el derecho de ejercer acciones legales administrativas, civiles o penales si el aumento se realiza en las condiciones actuales.
RECURSO ANTE LA CMF
En paralelo, el mismo lunes presentó ante la CMF un téngase presente con los mismos argumentos y solicitó una medida cautelar de suspensión urgente del aumento de capital en curso, fundado en lo que considera un diseño societario abusivo y una grave distorsión financiera que lesiona la fe pública.
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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