Economistas proyectan ajustes en PIB tendencial y precio del cobre para el Presupuesto 2027
La elaboración del Presupuesto 2027, primero del gobierno de José Antonio Kast, depende de dos variables clave: el PIB tendencial y el precio del cobre de largo plazo. Para estimar estos parámetros, los economistas interesados deben inscribirse en un registro hasta el 30 de junio. Luego, Hacienda y la Dipres seleccionarán a un grupo de entre 22 y 25 expertos, quienes realizarán sus cálculos siguiendo una metodología definida. El listado de los seleccionados se publicará el 13 de julio, y el 20 de julio tendrán una reunión inicial con Hacienda para dar inicio formal al proceso. Las estimaciones deberán enviarse a Hacienda a más tardar el 24 de agosto, y el 4 de septiembre se darán a conocer las proyecciones oficiales.
El año pasado, el comité de expertos estimó un PIB tendencial de 2,6% para 2026 y un promedio de 2,1% para el período 2026-2030. Para el Presupuesto 2027, los analistas anticipan que la tasa de crecimiento tendencial podría ajustarse a la baja o mantenerse en niveles similares. Carolina Grünwald, subgerente de Estudios y economista jefa de Prudential AGF, señala que la proyección debiese mantenerse en torno al 2,1%, ya que la economía chilena presenta holgura de capacidad, reflejada en los débiles resultados de actividad y el mercado laboral. Para aumentar este parámetro, sostiene, se requieren más inversión y productividad, elementos que no se pueden elevar rápidamente.
Juan Ortiz, economista del OCEC-UDP, prevé un alza del PIB tendencial a 2,1% para 2027, impulsada por un leve repunte del stock de capital y un mayor dinamismo en la inversión. Sin embargo, el promedio para el período 2028-2031 se mantendría entre 2% y 2,1%, sin considerar posibles efectos del proyecto de Reconstrucción Nacional, aún no aprobado. Otro integrante del comité del año pasado estima que el crecimiento tendencial debería estar bajo 2%, debido al aumento sostenido de la tasa de desempleo tras la pandemia, lo que indica una reducción estructural en la capacidad de generar empleos.
PROYECCIONES DEL PRECIO DEL COBRE
En las últimas jornadas, el precio del cobre ha mostrado una tendencia al alza, alcanzando los US$6,33 la libra y cerrando en US$6,23, lo que para algunos analistas representa un cambio estructural. El año pasado los expertos proyectaron un valor de US$4,38 la libra, por sobre los US$4,09 considerados en el Presupuesto 2025. Para el Presupuesto 2027, las estimaciones apuntan al alza. Juan Ortiz cree que el precio se situará levemente por debajo de US$5 la libra, impulsado por un mayor impulso estructural de la demanda de cobre, asociado a la electrificación y la construcción, junto a un déficit persistente en la oferta por factores regulatorios y ambientales.
Carolina Grünwald sostiene que el precio será más alto, acercándose a US$5,5 la libra, argumentando que la evolución del último año y las perspectivas de demanda energética han cambiado. El actual presupuesto tomó US$4,38, pero el contexto actual sugiere un ajuste significativo. Estos parámetros serán determinantes para definir el espacio fiscal del gasto público en 2027.
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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