El Banco Central entregará a las 18 horas de hoy su decisión de política monetaria. El mercado espera por unanimidad que la Tasa de Política Monetaria se mantenga en 4,5%. Para el resto de 2026, los economistas coinciden en que no hay espacio para nuevos recortes.
Samuel Carrasco, economista jefe para Chile de Credicorp Capital, anticipa que el comunicado podría adoptar un tono más hawkish debido a la depreciación del peso, posibles presiones inflacionarias por lluvias y el repunte de los combustibles. Estos factores, dice, podrían reducir el margen para retomar recortes de tasas. Su escenario base es que la TPM cierre el año en 4,5% y se mantenga durante buena parte de 2027.
Rodrigo Cruz, economista de Banco Santander, también proyecta una mantención en 4,5%. Argumenta que el tensionamiento del conflicto en Medio Oriente y el impacto de los temporales en productos agrícolas elevan las presiones inflacionarias, aunque sean transitorias.
Andrés Pérez, economista jefe de Itaú, se suma a la visión: espera que el Consejo mantenga la tasa en 4,5% de forma unánime, con un mensaje de data dependiente, dado el aumento de riesgos inflacionarios de corto plazo por el alza del petróleo. Tampoco prevé movimientos adicionales en 2026.
Rodrigo Montero, decano de la Facultad de Administración y Negocios de la Universidad Autónoma, coincide en que no habrá más movimientos en lo que resta del año, pues la ralentización económica obedece a factores de oferta que se disiparían en el segundo semestre.
Felipe Alarcón, en tanto, si bien espera una mantención hoy, se diferencia al pronosticar una baja de 25 puntos base en los próximos meses, si se despeja la incertidumbre inflacionaria por el shock de combustibles.
CRECIMIENTO MÁS CERCA DE 1,5%
En cuanto al crecimiento económico, los expertos coinciden en que en junio se romperá la racha de caídas en los Imacec, pero la recuperación prevista para el segundo semestre no será suficiente para superar el 1,5% anual en 2026, por debajo de la proyección del Ministerio de Hacienda.
Cruz proyecta un Imacec de junio en torno a 2,5%, con la minería beneficiada por una menor base de comparación, y estima un crecimiento del PIB de alrededor de 1% para el año.
Pérez prevé un Imacec de junio de 1,4% interanual, lo que evitaría una recesión técnica en el primer semestre. Su proyección de PIB para el año es de 1,5%, con un sesgo a la baja por el lento inicio del año.
Carrasco también estima un PIB de 1,5% para 2026, y advierte que si la actividad no se acelera en el segundo semestre, el crecimiento difícilmente superaría el 1%. Sin embargo, las perspectivas para 2027 son más favorables, con una expansión cercana al 3%.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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